[緋急]「ドル離れ」の正体は「米国債離れ」か、対米投資の7割超が株・社債に集中する異変 – 為替ウォッチがヤバい件

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「ドル離れ」の正体は「米国債離れ」か、対米投資の7割超が株・社債に集中する異変

みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト

2025年4月の「解放の日」以降、市場で繰り返し語られてきた「ドル離れ」。だが、米財務省のTIC統計を詳しく見ると、海外マネーが米国そのものから逃げているわけではない。26年上半期の対米長期証券投資は過去最大規模に膨らむ一方、その7割超が株式と社債に集中した。進んでいるのは「ドル離れ」ではなく「米国債離れ」なのか。その実態と米金利への影響を検証する。（みずほ銀行チーフマーケット・エコノミスト　唐鎌大輔）

2025年4月の「解放の日」を境として、金融市場では「ドル離れ」が議論の的となり、現在に至っている。

それ以降、筆者は米財務省から公表される対内・対外証券投資（TICデータ）の定点チェックを行ってきた。8月18日には6月分が公表され26年上半期（1～6月計）の対米証券投資動向についてイメージがつかめるようになっているため、現状整理をしておきたい。

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