![[話題] 円安に介入は「無駄撃ち」？](https://kinunntrip.com/wp-content/uploads/2026/05/matome_thumb_8684_resized.jpg)
1: 管理人★
10兆円為替介入は「無駄撃ち」なのか、構造的円安でも“160円定着”を阻む当局の勝算
SMBC日興証券 チーフ為替・外債ストラテジスト
原油高に伴う貿易赤字拡大懸念を背景に、ドル円は一時160円台に乗せた。市場では「構造的円安の中で円買い介入の効果は乏しい」との見方が根強い。だが、実需の円売り圧力を検証すると、10兆円規模の介入は投機的円売りをけん制し、円安抑止に一定の効果を持つ可能性がある。（SMBC日興証券 チーフ為替・外債ストラテジスト 野地 慎）
原油先物価格の高止まりが続き、我が国の貿易赤字拡大への懸念あるいは原油高に伴うインフレ高進への思惑から円が売られ続け、ドル円も幾度か160円台に乗せるような展開が続いた。
本邦当局による口先介入が相次ぎ、実際の円買い介入がどのレベルで行われるのかとの関心が強まるなか、大型連休入り直前の4月30日に、本邦政府による円買い介入が行われたもようだ。
目次
この話題のポイント
最近の為替市場では、ドル円が160円台に達するのを防ぐために、政府は10兆円規模の円買い介入を実施しています。このような介入の効果は、市場では「無駄撃ち」と呼ばれています。実際には、介入の効果は限られているのではないかと考える人も多くいます。しかし、実際に介入が効果を発揮するかどうかは、複数の要因に依存しており、市場の動向も影響しているようです。
介入の効果を実際に検証するには、原油価格の変動と貿易赤字の拡大などの外部要因を考慮する必要があります。ドル円は一時160円台に達したため、市場では「構造的円安」の影響が懸念されています。このような状況で、円買い介入の効果は期待できると思うのは、投機的円売りをけん制し、円安を抑える効果があるからです。したがって、介入は実際には「無駄撃ち」ではなかったかもしれません。
みんなの反応
2: 名無しさん@きんとり ID:1c8230b7
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3: 名無し ID:4e034470
10兆円介入が必要だとは思わないよ、円買いには長期的な視点が必要でしょ。
4: 名無しさん@きんとり ID:44d5668c
ドル円160円台が維持されると、輸出業界に大きなダメージを受けるよ。
5: 名無しさん@まとめ ID:67da1acc
円安が続くと、外資が円を買いすぎるのが原因だと思わない？。
6: 名無しさん ID:a26660f8
円安止めに100兆や200兆の介入も必要になると思うから、10兆はまだまだ。
7: 名無しさん@きんとり ID:2fcfa6a6
実需で円売り圧力が高いのは確かだが、10兆円介入が実質的な円安止めに効果的かな？
8: 名無しさん ID:af7afbd3
経済学者はマクロ的な視点しか考えんの？小規模でも有効な介入はあり得ないの？。