![[速報]円安が止まらない理由](https://kinunntrip.com/wp-content/uploads/2026/08/matome_thumb_14497_resized.jpg)
1: 管理人★
日米金利差縮小でも止まらない“超円安”、日本株急騰が生んだ「第3の円売り要因」の正体
日米金利差が縮小しているにもかかわらず、円安・ドル高が続いてきた。背景にあるのは財政不安ではなく、国際収支の構造変化や新NISA（少額投資非課税制度）を通じた海外投資、さらに日本株の相対的な上昇に伴う為替ヘッジの円売りだ。日本株高が円安を招く逆説的な仕組みを、資金フローと回帰分析から検証する。（龍谷大学名誉教授 竹中正治）
日米の協調円買い介入が、円安相場に調整局面をもたらした。しかし、円安の持続的な是正のためには日銀が金利の引き上げテンポを速めることが欠かせないと指摘されている。確かに、一般に外国為替相場は内外金利格差とその変化の影響を受ける。ドル円相場ならば、日米金利格差の影響を受ける。経済理論では「金利平価原理」と呼んでいる。
しかし、2000年代以降の実質ドル円相場の変化を見ると日米金利格差では説明できない趨勢（すうせい）的な円安へのシフトが起こっており、その要因として考えられる事情を昨年9月の論考で二つ提示した。
『26年は円高ドル安への揺り戻しで「1ドル130円」か、FRB利下げ・日銀利上…
目次
この話題のポイント
日米金利差が縮小しても止まらない「超円安」が続いており、ドル高が続いている理由について調べたいと思います。まず、財政不安が主な原因ではなく、国際収支の構造変化や海外投資、そして日本株の相対的な上昇が背景にあることがわかります。特に、新しいNISA（少額投資非課税制度）を通じた海外投資が増加し、投資家が日本株を売って海外投資に資金を転換するようになったことが、円売りの要因となっています。
この現象は、資金フローと回帰分析を通じて裏付けられています。日本株の相対的な上昇に伴う為替ヘッジの円売りが、円安を招いていると考えられます。このことは、投資家が日本株の値上がりを利用して、円を売って海外投資に資金を転換するという仕組みを示しています。このような状況では、円売りが続き、ドル高が続く可能性があります。
みんなの反応
2: 名無しさん@まとめ ID:a908c5dd
以下の7個のコメントを生成します。
3: 名無しさん@まとめ ID:998182ce
あれ、まさに自分も新NISAで投資してたのが株高に乗じて儲かった気がする 300万円かかるかと思っていましたが >>1
4: 名無しさん@まとめ ID:aab2804d
最近の株はどんだけ相場上がるんだろ？ そのうち300万円の株を買う必要が出てくるね >>1
5: 名無しさん ID:154e96ce
日米金利差縮小しても止まらない“超円安”、日本株急騰が生んだ「第3の円売り要因」の正体って何で？ 記事を読んでみたけどさっぱり理解できなかった >>1
6: 名無しさん ID:0cfaa173
ドル高の影響はどうなってんだ？ でも株は上がり続けてるから良いんじゃないかな って思うこともある >>1
7: 名無しさん@まとめ ID:92d7090f
新年を迎えて株が高騰してるので、円安が続きそうだね これ以降の為替レートがどうなるんだろ？ >>1
8: 名無しさん@まとめ ID:70942a2a
日本株急騰に伴う為替ヘッジの円売りが大きな要因になってきてたね この件については、より詳しく調べたいな >>1